人性在投资中的影响，投资大师们早有论述。股神巴菲特说，“如果你对一只股票没有持有10年的准备，那么连10分钟都不要持有。”这是对投机心态的警戒。华尔街“鬼才”伯纳德.巴鲁克说，“他们不是被市场打败的，而是被自己打败的”，“一个人必须理解理性和情感在交替影响市场时的相互作用”。这是对人性弱点的诠释。

　　股市总是纷繁复杂，屏蔽外界噪音、克服人性弱点、专注长期视角，这是投资者的必修课。长城基金的廖瀚博，时刻对市场报以敬畏，用坚定的信念、沉稳的心态、执著的进化努力上好这一课，并在成长股投资上实力尽显；他善于以远见思维在冷门行业中挖掘被低估的个股，而且对于自己选出来的个股敢于重仓、敢于坚守，并在这样的坚持中收获不菲业绩。

　　自2018年始，廖瀚博每年新增管理一只产品，匠心打造，力争精品。四年多来，每一次访谈、每一份季报，都尽显他在投资上的反思与进化，并映射于他的业绩——廖瀚博代表作长城环保主题近三年回报达212.73%，是同期上证指数的15倍、业绩基准的3.2倍(源自基金定期报告，截至2022.6.30，同期上证指数与业绩基准涨跌幅分别为14.09%、65.5%，产品过往业绩不代表其未来表现，投资须谨慎)。廖瀚博“成长股匠人”的形象也为人熟知。

　　01坚信成长的力量，与优秀企业同行

　　“专注、认真、善于思考、内心从容”，熟悉廖瀚博的人都会这样评价他。这样的特质，一方面源于其天生沉稳的性格，另一方面也源于他多年的投研历练。

　　2012年起，廖瀚博先后进入长城证券（002939）和海通证券，正式开始自己的证券职业生涯。在深研汽车行业多年并亲历市场周期轮回之后，廖瀚博开始信奉成长的力量，对于成长股投资也形成了初步认知，尤其是如何找到可以穿越周期、值得长期持有的个股。

　　在廖瀚博看来，拥有竞争优势的好公司，经历过时间的沉淀后，竞争优势会被强化，护城河会持续加深，这样的公司在行业繁荣时成长性很好，在行业低迷时又有较强的抗风险能力。

　　因此他把“立足长远，与优秀企业同行”作为自己的投资理念，形成了自下而上与自上而下相结合、精选个股、长期持有的风格。作为选股型选手，廖瀚博不太拘泥于行业的选择，不太刻意控制仓位。用他自己的话说，“我只做一件事情，就是把优质的成长股选出来，买入并持有，力求分享其成长的果实”。

　　优秀的基金经理，总是比常人更简单、更质朴、更专注、更坚韧。在实际投资中，廖瀚博也做到了知行合一，对于自己选出来的个股，敢于重仓，敢于坚守。观察其历次季报持股情况不难发现，对于看好的牛股，廖瀚博的平均持有周期在4到6个季度。而这样的持有期限，也让廖瀚博一定程度享受了牛股成长带来的收益。

　　02均衡布局不走极端，投资体系不断进阶

　　近两年，A股市场结构化行情明显，很多人都说，选好赛道就等于成功了一半。但在廖瀚博的投资体系中，热门赛道并不是他关注的重点，甚至恰恰相反，一些相对冷门的行业反而成为廖瀚博猎守牛股的常去之处。

　　这种不炒主题、不追热点、不赌赛道的“三不”投资思路让廖瀚博有些特立独行，也展示出他从容冷静的一面。“我一般不会刻意追赶市场热点，而是在市场关注度低的领域中挖掘有变化、有成长性且被低估忽略的品种，在深入研究后买入持有，耐心等待成长的兑现和估值的回归。”廖瀚博这样评价自己。

　　静待花开的过程中当然会有压力，廖瀚博的应对之道就是让行业布局相对分散，不在单一行业上过多暴露风险，通过选择各行各业中具备显著竞争优势、长期成长潜力比较大的优秀公司，做到集中持股、行业分散，从而有望达到降低组合波动的目的。

　　廖瀚博被称为“成长股匠人”，除了因为他对投资的专注和选股的执着，也因为他时刻自省和不断精进的工作习惯。

　　对廖瀚博而言，反思、总结已是他的工作日常。每个交易日，他都会写复盘日志，无关长短，但都是当天的市场总结，周末则会进行一周的总结，隔一段时间还会再做阶段小结，不断修炼心性和耐力，使自己在浮躁市场中保持冷静，努力做到知行合一。

　　正是这份成熟沉稳的心态让廖瀚博在投资中对看好的个股敢于左侧布局、敢于逆向投资、敢于长期持有，而这样的案例在他的组合中并不鲜见。他的经典战绩，是成功挖掘了一只尚未被市场发现的某建筑五金个股，他在低位进入，耐心持有近三年时间，最终赚取了超10倍收益(注：个股收益不代表个股实际对组合贡献的收益，过往业绩不代表未来表现，抖客网，投资需谨慎)。

　　每日反思、每周总结的内省习惯，让廖瀚博的投资体系始终保持着进化状态，这其中既有投资框架上的持续完善，也有交易细节、持仓结构上的不断优化，以适应复杂多变的市场风格。

　　比如，2020年，廖瀚博在之前的选股三要素“成长空间、竞争优势、业绩兑现”基础上，增加了商业模式、发展战略和公司管理层三大维度，做到了定量和定性相结合、短期和长期相结合、静态和动态相结合。“这套体系可以让我们更好地理解真实世界，指导投资，一方面有助于挖掘出优质公司，另一方面也可以帮助我们回避一些风险。”廖瀚博评价。

　　而在2022年以来，宏观事件对投资的冲击愈发显著，廖瀚博又在原有的自下而上选股体系中融入了自上而下的思维。这步跨越对于一个选股型选手而言，并不容易。

　　他坦言，对于选股型基金经理，日常投资中对宏观策略的重视度可能偏弱，但是，在宏观经济的关键拐点上，宏观策略会发挥重要作用，不仅可以解决纯自下而上选股的低效问题，还可以在一定程度上帮助规避选股风险。

　　03观心自省，重视持有人获得感

　　在关注自身投资能力进阶的同时，廖瀚博也会以更宏观的视角来审视这份职业，以及整个财富管理行业。

　　“公募基金行业里，我们经常说一句，要做‘难而正确’的事。那么，我们应该做哪些正确的事，来赢得持有人信任？”这是廖瀚博长期思考的一个问题。答案似乎很简单——努力让持有人的财富保值增值，优化持有人收益体验。

　　但是，落到实际中，就会发现做到这一点并不容易，近几年来，“基金赚钱，基民不赚钱”的难题并未解决，因为这其中涉及短期利益和长期利益的取舍，以及顺人性与逆人性之间的冲突。

　　廖瀚博的解决方法是——让自己成为自己的持有人。“我只投资我自己管理的基金。”事实上，这也是廖瀚博观心自省的另一个体现，只有把自己放在持有人的位置上，与持有人共进退，才能做出让持有人有“获得感”的基金，用低波动、低回撤的稳健增长带给持有人良好的体验，以长期可持续的业绩穿越市场周期，让持有人能够“拿得住”。

　　这也是廖瀚博重视路演和直播的原因之一。“我希望通过这样的方式能帮助投资者更好地理解我的投资框架，真正‘读懂’我，这样才能让持有人树立信心，更愿意长期持有。”